我們認為2011年監管改革、并購及集資仍將是亞洲石油行業的主題。我們預計油價將持堅，煉油利潤率將逐步提升。在亞洲石化行業中，ABS、PVC及聚酯產業鏈仍將是關鍵主題。

“政治經濟回歸”的意義我們認為監管改革將在2011年的股價表現中起顯著作用，尤其在中國、印度及泰國。這可能包括油氣產品提價或價格管制放開、財政政策改革及潛在的貨幣升值（中國）。
再杠桿化—必要性及興趣所在我們認為石油及化工行業再杠桿化是有可能的，部分原因是貸款成本降低，但更主要的原因是上游儲量接替的需要，再加上下游利潤率確定性日益提升。我們認為，這將使得并購延續。

2011年最看好及最不看好的個股我們最看好的個股評級均為“買入”，包括中石油、S-Oil、Thai Oil、Essar Oil及臺灣化纖。我們最不看好的個股包括中海油（評級“中性”）、BharatPetroleum (評級“賣出”)、PTT Chemical (評級“中性”)及臺塑石化（評級“中性”）。

→石油石化[板塊指數:25774.02 漲跌:-1.08%]